8月9日午间机构研报精选 10股值得关注

时间:2018年08月09日 14:05:43 k7线上娱乐官网
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  重庆啤酒:轻装上阵
  研究机构:浙商证券
  陈诉导读
  我们预计2018年啤酒行业迎来向上契机,公司区位优势明显,背靠嘉士伯已率先完成产能梳理并连续降本增效,未来有望大步向前。

  投资要点
  2018年啤酒行业迎来向上的契机
  2014-2017年数据讲明已往数十年各企业为了跑马圈地而接纳的低价恶性竞争已经成为已往。陪同消费升级和成本上涨,预计啤酒的吨价抬升周期将缩短。预计2018 年啤酒行业迎来向上的契机,成本上涨将顺利传导并缔造利润,内在动力来自于企业对涨价的共识,而非单一的行业集中度提高。

  公司的区域优势显著
  中国幅员辽阔,而现阶段的啤酒由于售价低因此普遍存在销售半径限制,在广袤的中西部地域,重庆啤酒凭借良好的地理优势,背靠嘉士伯团体,以重庆为大本营,辐射四川和湖南,通过清晰的高中低档产物定位,成为中西部区域市场中高端啤酒品牌代表,鲜有竞争者。2015年之后吨酒价钱已逾越青啤。

  轻装上阵,有望大步向前
  2013年嘉士伯入主后率先进行供应链梳理,并连续降本增效。重庆地域餐饮需求苏醒态势良好,对公司啤酒需求提供强有力支撑。当前已进入嘉士伯资产注入的窗口期,后续进展值得期待。

  盈利预测及评级
  2018-2020年盈利预测的焦点假设是公司的啤酒吨酒价钱在2018年直接提价和后续产物结构缓慢升级的配景下年均抬升约4.7%,而公司的啤酒销量在行业啤酒销量微增的配景下能实现高于行业的销量增速,约年均1.3%。预计2018-2020年公司EPS为0.87、1.06、1.29元/股,同比增长28%、21%、22%。
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