周五机构热点板块及个股解析(附股)

时间:2018年08月09日 16:27:06 k7线上娱乐官网
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  2、商业贸易行业:掌握零售板块中报业绩向好标的
  重点推荐公司:苏宁易购:零售连续向好,全渠道经营凸显规模效应,物流金融业务迎放量增长,维持“买入”评级。苏宁易购线下围绕“一大、两小、多专”的产物业态推进网络结构,掌握三四级市场消费时机,利用差异化的产物/高品质的服务提升毛利率水平,线上增强运营,牢固家电、3C竞争优势,强化与竞争对手相似品类的价钱优势。物流社会化业务收入放量增长,物流基础设施和配送服务网络进一步完善。实现焦点金融牌照全面结构,精耕苏宁生态圈,各项金融业务保持稳健增长。我们预计2018-2020年公司实现营业收入2470.52/3173.91/3964.15亿元,同比增长31.46%/28.47%/24.90%;归属母公司净利润为68.67/18.05/29.51亿元。对标京东电商模块0.3倍P/GMV,预计苏宁2018年线上GMV为2017亿元,苏宁线上估值为605.1亿元;线下给予15倍PE,预计2018年净利润约为50亿元,线下估值为750亿元;物流资产重估价值+天天快递估值约为287.5亿,金融一级市场融资后归属于上市公司的估值约为161.5亿,加总估值为1804亿元。

  焦点看法:掌握零售板块中报业绩向好标的。2017年是新零售开启的一年,巨头抢占线下门店加速,主要集中超市板块,花样已经稳定;展望2018年我们认为超市板块龙头的基本面将逐步落地,开店速度将加速,同时制度革新将改善零售效率,建议重点配置超市零售股。2018H1永辉超市收入保持快速增长,盈利短期下滑主要是由于限制性k7在线娱乐激励用度计提、门店扩张提速导致用度增加等因素;同时公司进一步推进生态系统建设,夯实生鲜供应链,创新业务连续迭代升级,短期业绩颠簸不影响对其恒久生长前景的预期,建议重点关注。电商板块的花样已定,未来龙头将强者恒强,社交电商拼多多赴美上市乐成,电商龙头淘宝、京东、苏宁纷纷开设拼团业务集聚社交流量,进一步优化获客成本,建议重点配置线上业务高速生长、基本面连续向好的苏宁易购;同时可关注百货的新零售投资行情,重点关注低估值的百货公司。

  投资组合:苏宁易购、南极电商。建议重点关注永辉超市、人人乐、华联综超、中百团体、家家悦等;产物型零售企业关注开润股份、飞科电器、新宝股份;百货重点关注王府井、重庆百货、天虹股份、银座股份等。(中泰证券 彭毅)
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