周五机构潜力金股精选

时间:2018年08月09日 16:28:01 k7线上娱乐官网
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  8、艾迪精密:高景气破碎锤盈利提升 液压件加速进口替代
  2018半年报宣布,单季度业绩加速增长:8月7日公司宣布2018半年报,显示上半年实现收入5.04亿元,同比增长64.21%;实现归母净利润1.22亿元,同比增长79.14%;实现经营净现金流3514.47万元。分季度看,2018Q2单季度公司实现收入2.87亿元,同比增长71.07%;实现归母净利润7093.47万元,同比增长89.3%,收入及利润端均泛起逐季加速增长态势。

  破碎锤高增长、盈利能力大幅提升,液压件加速替代:分业务看(母公司为破碎锤业务,子公司液压科技为液压件业务),Q2公司破碎锤分部约实现收入1.95亿元,同比增长99%;毛利率46.35%,同比提升3.49个pct;实现净利润约4739万元,同比增长160%;净利率24.3%,同比提升5.73个pct;我们预计盈利能力的显著提升系产物结构优化及规模效应所致。公司破碎锤业务连续高景气,未来随着公司新客户的不停落地,该业务有望连续增长。

  Q2公司液压件业务约实现收入9200万元,同比增长29%;毛利率43.28%,同比下降0.38个pct;实现净利润约2354万元,同比增长22.19%;净利率25.7%,同比下降1.44个pct。

  期间用度率平稳。财报显示,2018H1公司销售、治理、财政费率划分为5.05%、10.04%和0.74%,同比变换划分为-0.16个、0.48个和0.01个pct,基本平稳。

  国产液压龙头,加速突破主机厂供应体系:公司为国产液压件领先厂商,立足后市场不停向前装市场突破。工程机械主机需求连续苏醒,工业链调研信息显示,受外洋高端泵阀供应紧张影响,一些厂商大挖排产不足,加速焦点部件进口替代。焦点部件是海内工程机械行业由大向强生长的要害抓手,中研网数据预测,海内液压件市场约80亿美元,其中高端液压件进口约30-40亿美元。

  通告显示,目前公司生产的20t 液压件产物实现重大技术突破,与海内知名挖机主机厂实现战略相助,彰显多年深耕行业的技术积累。除挖机外,公司液压件产物也突破其他路面行走机械领域主机厂。

  投资建议:预计公司2018-2020年净利润划分为2.50亿元、3.47亿元、4.40亿元,对应EPS 划分为0.96元、1.33元和1.69元。维持买入-A 评级,6个月目标价33.60元,相当于2018年35倍动态市盈率。

  风险提示:下游需求颠簸,行业竞争加剧。(安信证券 王书伟)
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