中国自主研制泥水平衡盾构机下线 四股大牛

时间:2018年10月10日 08:14:40 k7线上娱乐官网
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  新兴铸管:球墨铸管量价齐升助力公司业绩增长
  新兴铸管 000778
  研究机构:川财证券 分析师:陈雳 撰写日期:2018-08-23
  8月20日公司宣布半年报,公司上半年实现营业收入201.28亿元,同比淘汰20.21%;实现归属于母公司净利润11.34亿元,同比增长126.37%。

  点评
  陈诉期内主产物毛利大幅增长,后续阳江二期投产将增强公司盈利能力 上半年钢铁供需趋紧,钢材价钱上行,公司主要产物球墨铸管、螺纹钢利润水平相对较高,上半年公司铸管、钢材毛利润划分到达11.91、19.66亿元,同比增长94.71%、59.85%。公司铸管产物毛利润涨幅显著高于钢材主要是广东阳江一期铸管项目投产后公司铸管产量大幅增长所致,上半年公司铸管、钢材产量划分到达117.80、233.69万吨,同比变化为9.46%、-3.85%。据公司通告,阳江二期铸管项目已获得审议通过,近期目标到达20万吨,球墨铸管求过于供配景下,后续阳江二期项目投产将增强公司盈利能力。

  测算雄安新区建设需铸管205.31万吨,公司铸管订单有望受益放量 4月21日河北雄安新区计划纲要宣布,雄安新区建设进入实质阶段,纲要明确提出建设集约高效的供水系统,球墨铸管作为当前最理想的供水管材,需求有望获得提振。雄安新区计划面积为1663.7km2(扣除白洋淀水域面积),参考与雄安新区水资源状况相仿的长沙市供水管网密度8.57km/km2,雄安新区建设约需供水管道14257.9km,守旧预计球墨铸管占供水管道比例为60%,则新区建设需球墨铸管8554.7km,以普通供水型球墨铸管重量240t/km盘算,算得球墨铸管需求量205.31万吨。公司作为河北当地的有央企配景的球墨铸管龙头企业,在获取铸管订片面优势明显,新区建设有望促使公司铸管订单放量。

  球墨铸管龙头,受益华北基建,维持“增持”评级 球墨铸管龙头,受益华北基建,同时陪同市场对球墨铸管需求增长的认可,公司估值水平有上升可能。预计公司2018-2020年EPS划分为0.46、0.53、0.60,对应PE为9.94、8.58、7.56倍,对公司维持“增持”评级。

  风险提示:下游需求变化,限产不及预期。
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