2018世界智能制造大会明起举行 六股现上车良机

时间:2018年10月11日 08:16:05 k7线上娱乐官网
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  信捷电气:稳增长+低估值,PLC龙头值得关注
  信捷电气 603416
  研究机构:东吴证券 分析师:曾朵红 撰写日期:2018-08-24
  公司上半年收入同增27.03%,受税率影响归母净利润同增5.06%。公司宣布2018年半年报,陈诉期内公司实现营业收入2.82亿元,同比增长27.03%;实现归属母公司净利润0.67亿元,同比增长5.06%。对应EPS为0.48元。其中第2季度,实现营业收入1.66亿元,同比增长25.84%,环比增长42.50%;实现归属母公司净利润0.4亿元,同比增长2.14%,环比增长45.94%。2季度对应EPS为0.28元。

  分业务来看:公司PLC上半年收入同增25%,中型PLC开始孝敬收入,整体职位稳步提升。伺服上半年我们预计收入有40%左右的高速增长,毛利率下滑,两条腿走路花样逐步形成。HMI、智能装置稳步增长。

  毛利率与经营性数据等:上半年公司毛利率40.44%同比下滑3.55个百分点;用度率15.26%泛起下滑趋势。经营数据趋势较好,下半年旺季在临。

  投资建议:底部坚定推荐,少有的业绩稳、估值低的龙头标的,目前位置只有20倍PE。公司2017年营收增长37%,因税率调整净利润受到约0.15亿影响,公司有望在四季度重新获得高新技术企业认定、18年将恢复15%税率并作全年追溯调整,我们预计2018-20年净利润1.6/1.9/2.2亿,划分同比增长32/17/17%,对应EPS划分为1.16/1.36/1.59元,给予公司2018年28倍PE,对应目标价32元,给予“买入”评级。

  风险提示:宏观经济不及预期,税率调整风险。
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