鸡肉消费旺季来临养殖公司业绩好 四股反弹

时间:2019年01月10日 08:00:26 k7线上娱乐官网
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  圣农生长:禽业景气度超预期,公司业绩向上修正
  圣农生长 002299
  研究机构:东莞证券 分析师:魏红梅 撰写日期:2019-01-08
  禽业景气度超预期,公司上修业绩。公司于2018年10月25日披露的《公司2018年第三季度陈诉全文》及《公司2018年第三季度陈诉正文》中,预计2018年1-12月归属于上市公司股东的净利润为盈利12.05亿元-12.55亿元。然而,由于受肉鸡市场供应紧缺,行业景气度连续回暖,公司产物的销售价钱超出先前预期,业绩大幅提升。同时,得益于公司治理效率的提高,公司的成本与用度获得有效管控,整体效益显著提升。公司于2019年1月7日宣布2018年业绩预告修正通告。公司预计2018年度实现归母净利润15.00亿元-15.30亿元,同比上升376.04%-385.57%。

  全年四季度业绩实现连续环比增长。2018年前三季度,公司实现归母净利润8.04亿元。凭据公司的业绩预告修正,公司2018年第四季实现归母净利润为6.69亿元-7.26亿元,同比增长213.36-230.00%。从环比上看,公司连续四个季度实现环比上升,主要原因是,2018年禽流感影响削弱,消费情况好转;此外,非洲猪瘟疫情泛起导致部门渠道替代猪肉消费。总体上,禽类产物需求好转。同时,据博亚和 讯数据显示,2018年毛鸡全面出栏量为41.9亿羽,同比下降1.6%,供应有所下降。行业需求向好,供应收缩,因此禽业景气度回暖。公司产物受益于行业景气度回暖,销售价钱上涨,公司业绩较2017年泛起明显好转。

  2019年禽业产能有望增加,下游门店支撑鸡肉消费。据博亚和 讯数据,2018年祖代鸡更新量同比增加36%,为90万套,然而,后期生产性能下降,全年平均生产性能低于2017年。2018年怙恃带鸡苗销量为4056万套,同比下降3.6%。预计2019年怙恃代鸡苗产能随祖代鸡更新量增加或将有所回升,禽类产物价钱或有所调整。对于白羽肉鸡产物的未来看点在于,快餐开店速度加速,增加对鸡肉产物的消费量。例如百胜中国与麦当劳中国在上市后,都提出了未来门店数量扩张的目标。门店的扩张有利于鸡肉相关产物的销售。

  投资建议:维持谨慎推荐评级。公司是白羽肉鸡类产物的龙头企业之一, 肯德基、麦当劳等知名企业是公司的客户。未来门店增加有望促进公司业绩上升。因此,维持谨慎推荐评级。预计公司2018-2020年EPS划分为1.22 元、1.28元、1.37元,对应PE划分为14倍、14倍、13倍、风险提示:农产物价钱颠簸、大规模疫情、政策变化等。
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