实力券商力推6大行业(附股)

时间:2018年09月14日 06:00:00 k7线上娱乐官网
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  食品饮料:食品中报业绩稳健 板块配置价值突显 荐4股
  类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:张宇光 日期:2018-09-13
  8月13日-8月17日,食品饮料指数下跌7.6%,跑输沪深300约2.2pct,其中,其他酒类(-2.7%)、黄酒(-3.3%)、葡萄酒(-5.0%)跌幅较小。本周A股市场大跌,创下17年以来新低,所有行业均为负收益,食品饮料在市场中排名最末。本周统计局宣布7月消费数据,社消零售总额增速下行,应是受到汽车与家影戏响较大;食品、烟酒以及餐饮增速虽有回落,整体在合理可控规模内。食品饮料需求刚性更强,仍是配置好选择。本周陆续宣布中报,海天业绩稳健不负众望;双汇中报利润略超超期,虽有猪瘟疫情黑天鹅事件,公司通过转移屠宰产能、使用库存肉等方式,可保证正常经营生产;安琪酵母受到汇率颠簸、金融情况收紧等影响,利润低于预期,但收入依然保持稳健;华润啤酒中报利润增29%,产物均价提升13%,提价效果已经财报有所体现。整体来看食品饮料业绩具有稳定性与连续性,目前板块已步入估值合理区间,建议加配白酒、乳制品、调味品等子板块,推荐茅台股份、山西汾酒、伊利股份、中炬高新。 投资组合:优选业绩高、估值低标的。建议配置贵州茅台、伊利股份、中炬高新、桃李面包。

  (1)贵州茅台:茅台中报业绩切合预期,预计2Q18出货量超5000吨,与草根调研一致。预收款确认节奏合理,无需太过担忧。近期茅台酒促销,旨在抑制批价过快上涨,推测旺季会加大发货量或加大自营比例。(2)伊利股份:二季度增速回归常态水平,消费升级仍是行业生长主要驱动力。新品植选与焕醒源推广带来短期用度提升,恒久来看企业竞争趋于良性。目前估值合理,正是结构好时点。(3)中炬高新:中报预告二季度业绩提速,调味品加速增长,地产意外之喜。全年来看,品类拓展+全国扩张+渠道完善,恒久生长性极佳。(4)桃李面包:凭据业绩预告,2Q18营收增速略降,应是西南区域放缓;低基数原因,利润仍保持较快增长。桃李平衡全国产能结构,仍在跑马圈地不停强化优势,具备连续生长性。

  重大事项点评:本周双汇发现猪瘟疫情,封锁郑州工厂引发市场关注。

  点评:需客寓目待疫情对公司影响:一是公司发现疫情主动上报,损失最低;二是双汇全国19年屠宰工厂,产能利用率约60%,郑州工厂产能已转移至其他工厂,不影响屠宰总量;三是公司仍有冷冻库存肉,短期可用于肉制品生产。整体来看疫情对公司经营影响不大。

  风险提示:宏观经济下行风险、食品宁静风险。

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