证监会再放杀手锏,上市公司将迎重大利好?

时间:2018年10月11日 07:04:38 k7线上娱乐官网
  近来,上市公司并购重组的审核时间愈发“神速”。

  12天敏捷过会,一个让上市公司想都不敢想的速度,在万华化学吸收合并万华化工时成为了现实。

  对于这个案例,证监会新闻讲话人常德鹏体现,证监会已大幅取消和简化行政许可法式,90%以上并购重组已无需证监会审核。证监会还将完善分道制方案,压缩审核时间,研究羁系机制,配套完善上市公司停复牌制度,研究探索小额快速并购通道制度,而且利用科技手段保障并购重组审核快速高效。

  而两个月后,证监会再次放出“杀手锏”。

  证监会近日宣布通告称,针对不组成重大资产重组的小额交易,推出“小额快速”并购重组审核机制,直接由上市公司并购重组审核委员会审议,简化行政许可,压缩审核时间。

  改善上市公司质量
  新时代证券首席经济学家潘向东指出,“小额快速”的审核机制有利于改善上市公司质量,“僵尸企业”等质量差的企业可通过并购重组,退出市场。

  此前,一批“僵尸企业”的重组发动了更多行业的加速整合。

  2016年12月,*ST舜船刊行k7在线娱乐购置资产暨关联交易事项获证监会无条件审核通事后,将主体金融资产打包注入*ST舜船的江苏信托就此乐成曲线打入A股市场,成为2016年首家曲线上市的信托公司。

  江苏信托一事后,业内人士普遍为之振奋,越发看好信托公司借道重组上市。也讲明信托公司上市不再只停留在摸索阶段,羁系机构对信托公司曲线上市的态度开始转变。

  此外,*ST金瑞置入五矿团体持有的五矿资本100%股权一事,在通过了证监会上市公司并购重组审核委员会审核后,五矿证券99.76%股权将与五矿经易期货99%股权、五矿信托67.86%股权一道实现了曲线上市。

  而就在*ST金瑞获得无条件审核通过的前一天,*ST济柴也通告称,公司重大资产置换并刊行股份及支付现金购置资产并募集配套资金也获得证监会无条件审核通过。这意味着中石油团体全资子公司中油资本将作价755亿元注入上市公司。

  除了清退“僵尸企业”,“小额快速”的审核机制也将淘汰行业中的一些“乱象”,进一步改善上市公司质量。

  财经评论家皮海洲则认为,这种“小额快速”的审核机制,不仅有利于提高证监会审核的效率,也有利于提高上市公司并购重组的效率,同时也有利于引导上市公司并购重组事项的开展,即把并购重组事项的重点引导到小额并购中来,尽量淘汰高额并购及“蛇吞象”式并购。

  皮海洲指出,这种小额并购重组,对改善企业效益可以起到“短平快”的作用。相反,在一些巨额并购中,往往陪同着大量的利益输送,不仅高溢价并购泛滥,带来大量的商誉,使企业的经营面临着巨大的风险,而且不少上市公司的大额并购最后甚至成了公司利润亏损的泉源。因此,基于公司平稳生长的需要,上市公司有须要淘汰巨额并购重组,而更多进行有针对性的小额并购重组。让“小额快速”成为上市公司并购重组的重要方式。

  利好的背后
  可以看出,“小额快速”审核机制对于上市公司并购重组可谓是重大利好,但利好背后的一些问题也不容忽视。

  北京地域券商投行人士体现,尽管新政的宣布有利于加速上市公司并购重组的审核速度,但证监会并购重组委对并购重组的焦点审核要点不会发生变化,在并购重组中还加大了对环保问题,“200人公司”等问题的关注。

  2018年5月21日,证监会党委提出,在IPO、再融资和并购重组审核中,要进一步加大对环保问题的重点关注;积极支持切合条件的绿色企业利用资本市场做强做优做大。

  2018年9月28日,证监会上市公司羁系部宣布了《关于并购重组交易对方为“200人公司”的相关问题与解答》。证监会强调,“200人公司”为标的资产控股股东、实际控制人,或者在交易完成后成为上市公司控股股东、实际控制人的,还应当凭据《非上市民众公司监视治理措施》相关划定,申请纳入羁系规模。

  焦点审核要点日趋严格,而审核机制背后的一些漏洞,也需进一步完善。

  “对于“不差钱”的公司,不能通过“小额快速”的审核机制来进行募资。”皮海洲体现,“目前在A股市场,许多上市公司其实并不差钱,这些公司将大量的资金用于理财,或闲置在银行里。对于这类“不差钱”公司来说,进行小额并购重组,完全可以用自有资金来解决,没有须要走“小额快速”审核通道来募集资金。”

  在皮海洲看来,还应建设“问责机制”,对于“小额快速”机制审核的并购项目,如果效益严重不达标,则应追究有关当事人责任。好比,由并购资产的原所有人按不低于原价来回购并购资产,同时追究上市公司有关责任人责任,按一定的比例,来赔偿上市公司或赔偿投资者损失。不能因为走“小额快速”审核通道,就可以差池并购重组项目进行严格把关。(国.是.直.通.车)
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