明日最具发作力六大牛股(名单)

时间:2018年11月07日 14:50:57 k7线上娱乐官网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页


  飞科电器(603868)深度陈诉:科技造血,飞凡体验
  【投资要点】
  类快消品属性决定个护电器产物的连续赢利性强。电动剃须刀推新频率高、消费者价钱敏感度低等因素使其具备类快消品属性,公司连续加大研发投入保证年均10款以上的新品上市频率,创新叠加营销维持品牌热度,使公司恒久具备较强的赢利性。公司当前库存水平较低,年底属于销售旺季,公司四季度业绩释放弹性可期。

  双品牌战略形成低端拦截,推动市场份额稳中有升。电动剃须刀市场当前寡头花样较为稳固,公司利用双品牌打法,以高性价比为切入点形成中低端市场垄断,市场份额连续提升。

  线下渠道调整激励经销商连续下沉,销量释放有望提速。公司从17年底开始取消国批并入省批进行扁平化治理,由于承接没有完全实现导致18Q3线下销量增长未达预期,但在整合批发渠道的历程中有效停止了串货乱价现象,保证了各区经销商的利益,侧面激励了经销商进行渠道下沉,品牌的纵向细化延伸有利于牢固公司渠道护城河。预计到19年线下批发渠道能够形成良性承接,销量增长有望释放。

  【投资建议】
  我们预计公司18/19/20年营业收入为42.38/47.46/54.02亿元,归母净利为8.94/10.10/11.50亿元,EPS2.05/2.32/2.64元,对应PE17.88/15.82/13.90倍,维持“增持”评级。

  【风险提示】
  新品推进不及预期;
  提价不及预期;
  行业竞争加剧。(东方财富证券 陈博)
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] >>下一页
  k7线上娱乐官网
各版头条
pop up description layer