券商评级:三大股指全线走弱 九股迎掘金良机

时间:2018年11月07日 15:32:43 k7线上娱乐官网
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  健盛团体:产能连续扩张,俏尔婷婷业绩体现良好
  类别:公司研究机构:广发证券股份有限公司研究员:糜韩杰日期:2018-11-07全球领先的棉袜制造企业,17及18前三季度业绩高速增长健盛团体是海内棉袜制造行业唯一的上市企业,2017年乐成收购俏尔婷婷,向全品类贴身衣物制造商迈进。2017/2018Q3,由于公司棉袜业务增长以及俏尔婷婷并表因素影响,营收增速划分到达71.4%/50.4%,扣非后归母净利润增速划分到达56.7%/67.6%。

  棉袜业务:客户及订单富足,海内外产能快速扩张公司与主要客户PUMA、迪卡侬等相助历史悠久,近年来开发新客户包罗H&M、GILDAN等,订单富足。公司海内在杭州及山河进行产能整合,越南产能快速扩张,2018海内外生产目标划分为1.8亿/1.2亿。

  公司生产设备先进,海内外均结构了配套染色、辅料项目,先进的生产设备和技术以及一体化工业链将有效提升公司产物的竞争力。

  无缝内衣业务:公司业务增长新引擎,未来产能有望扩张并购标的俏尔婷婷是海内领先的无缝贴身衣物生产商,主要客户包罗全球知名衣饰贸易商丸红、优衣库、DELTA,产物价钱及毛利率水平较高,2017乐成实现6500万的业绩允许。俏尔婷婷与健盛团体将在资本、技术以及客户资源方面强强联合,配合促进双方未来业务增长。

  18-20年业绩划分为0.51元/股、0.58元/股、0.68元/股对应18年PE17.9倍,公司海内外棉袜产能快速扩张,客户以及订单资源富足,俏尔婷婷业绩体现良好,维持公司“买入”评级。

  风险提示汇率颠簸风险;主要客户销售下滑风险;国际贸易情况剧烈变化风险产能扩张不及预期风险;并购业务业绩不佳风险。

  
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