国信证券战略会:2019年是“机缘之年”,三大宏观变量将企稳于二季度

时间:2019年01月10日 15:50:59 k7线上娱乐官网
  摘要:岳克胜认为,中国资本市场未来有可能泛起历史性的投资时机,而2019年是要害之年、机缘之年,值得投资者积极思考。董德志预计,三大重要宏观变量(增长、通胀以及杠杆率)将企稳于二季度。

  1月10日,国信证券2019年年度战略会在深圳召开。

  国信证券总裁岳克胜认为,中国资本市场未来有可能泛起历史性的投资时机,而2019年是要害之年、机缘之年,值得投资者积极思考。

  展望2019年,国信证券经济研究所首席宏观分析师董德志指出,纵观中、美资本市场走势差异:美国股、债均走出趋势性的“双牛”花样,而中国的股指与利率更多展现为“箱体颠簸”特征。他预计三大重要宏观变量(增长、通胀以及杠杆率)将企稳于二季度。

  三大宏观变量将企稳于二季度
  国信证券经济研究所首席宏观分析师董德志指出,纵观中、美资本市场走势差异:美国股、债均走出趋势性的“双牛”花样,而中国的股指与利率更多展现为“箱体颠簸”特征。

  展望2019年,他预计三大重要宏观变量(增长、通胀以及杠杆率)将企稳于二季度:
  第一、预计2019年中国综合通胀指数在颠簸中重心降低,其中PPI是通胀率下行的主要动力,全年预计回落至1.0%四周,CPI小幅上升,但空间有限,全年平均保持在2.2-2.3%从节奏上看,4-5月份是通胀预期颠簸的敏感时点;
  第二、预计2019年经济增长率在颠簸中企稳,第一季度是显著的下行时期,二季度实际经济增长率有望稳定,全年GDP增速在6.25四周。从节奏变化上看,名义经济增长速度会在二季度泛起小幅企稳或回升,发生颠簸,难以泛起一路下行的变化态势;
  第三、随着表外非标的逐渐退出或者部门转向表内,广义钱币供应量与社会融资总量开始融合为一,社融增速将逐渐向9%四周靠近,预计2019年4月份到达最低点,但是陪同牢固资产投资增速的企稳,社融增速有望在5-7月份展开小幅回升态势,紧信用局面将有所缓和;
  董德志续称,降准以及降低金融市场政策指导利率均会泛起,但是对于解决民企、小微企业的融资困境资助有限,政策取向应该更为斗胆的接纳外洋的量化宽松手段,定向精准的解决民营企业当前所面临的“流动性陷阱”困局。

  2019年是机缘之年
  国信证券总裁岳克胜体现,未来三五年中美经贸总额有望历史性突破万亿美元,对中美经济必将发生深远影响;高质量生长必将催生一批优秀龙头企业;从全球资本市场看,目前中国A股市场估值具有吸引力。

  因此,他认为中国资本市场未来有可能泛起历史性的投资时机,而2019年是要害之年、机缘之年,值得投资者积极思考。

  国信证券经济研究所首席战略分析师燕翔认为,当前A股市场的估值水平,无论是历史比力照旧国际比力,都处在一个很是低的位置。这种巨大的反差,为未来市场的上行留出了富足的空间。

  同时,燕翔指出,2019年是机缘之年,有望带来很是不错的回报。他们预计,2019年全部上市公司业绩增速预计在8%至10%左右,考虑到估值已经到达底部且利率水平不停下移,预计2019年权益类资产期望收益率在15%左右。

  此外,从恒久看,中国不存在泛起全面债务危机和陷入中等收入陷阱的风险。地产和基建出清后,要素价钱下降,经济租萎缩,为新一轮产能周期的起步缔造条件和环节,之后制造业投资向上大周期,将驱动后续3年的经济回升和股市走牛。

  半夏投资董事长李蓓则用“乾坤之交”对2019年A股的走势作出预判。她体现,本质上,乾坤交替,是经济增长驱动力量的交替,是经济增长模式的交替,也就意味着资本效率的提升和股市的恒久走牛。

  关注5G、人工智能等板块
  岳克胜提醒,展望机缘的同时,也必须清醒地看到困难和挑战的存在。全球经济苏醒的势头放缓、民营企业的种种现实问题尚未获得基础解决、股权质押风险整体可控但局部隐患仍在。

  他们相信重视科技、勉励创新、提升效率是中国经济由高速增长向高质量生长转变的必由路径,也必将为资本市场带来新的偏向、新的空间、新的机缘。

  岳克胜体现,以5G、人工智能、新能源汽车、国防军工、优秀证券金融及地产龙头等板块尤其值得重点关注。

  “结构上建议关注三个偏向:一是ROE连续稳定较高的龙头企业、二是对公服务2B端的优势企业、三是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块。” 燕翔称。
□ .张.雨.娜  .华.尔.街.见.闻
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