涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2019年02月12日 06:00:19 k7线上娱乐官网
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  新城控股(601155)2019年1月销售点评:弱市销售稳增,拿地积极、权益回升、结构一二线
  事件:
  2月2日,新城控股宣布公司1月销售数据,1月公司实现签约金额109.6亿元,同比增长6.6%;实现签约面积96.9万平方米,同比下降1.4%。1月公司新增建面466.0万平米,同比增长227.4%;总地价136.2亿元,同比增长373.8%。

  点评:
  1月销售110亿、同比+7%,高基数及市场整体偏弱情况下销售保持稳定增长1月公司实现签约金额109.6亿,环比-51.4%、同比+6.6%,高于1月主流50家房企单月同比-10.0%;实现签约面积96.9万平米,环比-56.1%、同比-1.4%,体现略优于重点跟踪46城月成交面积同比-2.4%;销售均价11,307元/平米,环比+10.8%、同比+8.0%。在去年同期同比高基数基础上以及开年市场销售整体偏弱配景下,公司1月销售保持稳定增长,单月销售克尔瑞排名行业十二位,考虑到公司土储仍以长三角二三四线为主、结构都市库存普遍偏低、积极拿地并快速推盘以及多举措促营销,预计19年销售仍将体现不错。

  1月拿地136亿、同比+374%,拿地额/销售额达124%,权益回升,结构一二线1月公司在土地市场新获取天津、武汉、长沙、太原、昆明、随州、盐城、泰安等11都市12个项目,公司拿地在坚持深耕长三角同时,继续向重点二线都市转向。1月合计新增建面466.0万方,环比+60.0%,同比+227.4%,其中新增权益建面435.5万方,权益占比93.5%,超18年权益占比2.9pct;拿地金额136.2亿元,环比-11.3%,同比+373.8%,拿地金额占比销售金额124%,拿地均价2,923元/平米,同比+44.7%,主要源于重点二线都市拿地占比提升,其中武汉项目楼面价均超8,000元/平米。公司1月拿地均价占比同期销售均价25.8%,较18年仅提升1.2pct,仍大幅低于其他龙头房企,显示出公司优异的成本控制能力,后续利润率获得有力保障。

  投资建议:弱市销售稳增,拿地积极、权益回升、结构一二线,维持"强推"新城控股坚持快周转战略,并凭借无周期拿地战略、优异成本控制能力及长三角强三四线结构等三大特色,实现销售突飞猛进、排名不停提升、ROE领先于同行,2015-17年销售额复合增长89%、同期业绩复合增长73%。2018年销售额同比增长75%,大超年初计划,克尔瑞行业销售排名较17年提升5名,挺进前八,全年业绩增速49%-74%,彰显高生长规范。同时公司推出鼎力大举度回购预案,回购金额/价钱上限8.36亿、37元,进一步提升激励,引发潜能。我们维持2018-20年每股收益4.44、5.78、7.87元判断,对应18-19年PE划分仅6.6倍和5.1倍,维持目标价48.00元,维持"强推"评级。

  风险提示:房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧。(华创证券 袁豪,鲁星泽)
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