MSCI又有新行动!外资流入规模将达6000亿,对A股影响几何?

时间:2019年04月14日 13:28:38 k7线上娱乐官网
MSCI又有新行动!外资流入规模将达6000亿,对A股影响几何?


  原标题:MSCI推迟两中国指数转换,对A股影响几何?

  如今外资对A股影响越来越重要,外资值得格外关注。

  MSCI又有新的行动。

  



  MSCI将这两个指数之间的转换时间推迟了5个月之久,着实让投资者感应意外。

  推迟的原因:让投资者有足够时间适应
  MSCI亚太区研究主管,董事总经理谢征傧接受记者采访时体现,这是一个MSCI指数产物调整的通告。因为两个产物在投资定位上有些重叠性,MSCI决定停止旧的MSCI All China指数产物。而MSCI China All Shares指数是个更精确及有代表性的全中国指数。

  他进一步解释道,延迟推行的原因是让目前还在使用MSCI All China指数的一些投资者有足够的时间转换到MSCI China All Shares指数。这一转换对追踪MSCI指数的资金流入不会造成太大的影响。

  MSCI体现:A股“入富”步骤不受影响
  MSCI方面体现,此次推迟转换,不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。

  2019年3月1日早间,MSCI(明晟公司)体现,将扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子,MSCI宣布将通过三步将A股在MSCI指数中的纳入因子从5%提升到20%。

  5月的半年度指数审议(去年为5月15日)将完成第一步:将纳入因子提升至10%。国信证券首席战略分析师燕翔预计,2019年5月带来的增量资金为244.3亿美元(约1644.0亿元人民币)。

  这三步划分是:
  第一步:2019年5月,MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由5%提升至10%,同时将创业板大盘A股以10%的纳入因子纳入到MSCI指数体系中。

  第二步:2019年8月,MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。

  第三步:2019年11月,MSCI将最终把中国大盘A股的纳入因子由15%提升至20%,同时将中国中盘A股(包罗潜在创业板指标的)以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。

  完成三步实施后,MSCI新兴市场指数的预计身分股中将有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(包罗27只创业板k7在线娱乐),将进一步增加A股占MSCI新兴市场指数权重至3.3%。

  机构看法
  申万宏源战略认为,本次指数转换时间推迟对MSCI纳入A股没有实质影响。

  “MSCI中国全k7在线娱乐指数”与当前市场重点关注的纳入MSCI新兴市场指数的“MSCI中国A股纳入指数“是差异的两个指数,被动资金跟踪的主要是纳入指数,所以此次指数转换时间变化对MSCI纳入A股不存在影响。

  MSCI为什么要实现“MSCI中国全k7在线娱乐指数”的转换?“MSCI中国全k7在线娱乐指数”定位于未来将纳入MSCI新兴市场指数的参考标的池,原来的“MSCI全中国指数”体例要领相对庞大,与现行MSCI新兴市场指数IMI体例要领存在差异,所以为了统一体例要领,也为了更好的为MSCI进一步纳入A股服务,将原“MSCI全中国指数”转换为“MSCI中国全k7在线娱乐指数”。

  MSCI官方表述理由“为了提供富足的实施时间”,我们料想可能和此次2月底MSCI宣布纳入A股节奏提前有关。因为MSCI新兴市场指数将在5-11月期间新增纳入包罗创业板在内的170余只中盘股,而“MSCI中国全k7在线娱乐指数”定位于未来将纳入新兴市场指数的参考k7在线娱乐池,所以为了制止指数生效后身分股颠簸较大,所以选择推迟转换时间至11月26日,而凭据MSCI官网披露事件表11月纳入中盘股和创业板标的身分将在11月27日正式生效。

  国金证券认为,MSCI推迟指数转换日期,与MSCI纳入A股进程关系不大,对A股影响偏中性。

  国金证券称,此次推迟两大指数之间的转换更多出自于指数整合技术上的考虑,不影响MSCI提升A股纳入因子的实施节奏。“指数转换日期推迟”事件对A股影响趋向中性。建议投资者更多的关注后续“MSCI提升A股纳入因子的实施节奏”,MSCI提升A股纳入因子引发的外资流入主要是通过陆股通渠道流入A股,这一资金流向将更多的在今年5月北上资金中体现。

  外资对A股的影响
  自内地香港股市互联互通机制正式实施以来,北上资金流入规模泛起逐渐扩大的趋势,目前沪股通、深股通是外资结构A股的最主要渠道。今年以来外资流入A股合计金额为1169.44亿元,开通以来合计流入7586.78亿元。

  

  2017年以来,除2018年2月和10月受美股大幅调整影响泛起净流出外,其余月份均体现为净流入。长城证券认为,守旧预计今年外资流入规模有望到达6000亿左右,成为A股市场重要增量资金。

  

  外资往往提前结构,正式纳入或成外资兑现阶段。2018年A股初次纳入(6月1日)来看,4月和5月北上资金流入规模连续增加,5月的净流入规模最大,到达508.5亿元,6月正式纳入之后北上资金流入规模有所淘汰。2018年A股纳入比例提升至5%(9月3日)来看,受A股第二步纳入MSCI的影响,8月北上资金净流入规模再度升高,而9月北上资金流入规模淘汰,10月资金流入转负。

  长城证券分析认为,2019年以来北上资金大规模集中流入,外资成为本轮春季行情的重要驱动因素之一。1月北上资金净流入607亿元,2月净流入604亿元,3月份净流入43.56亿元,北上资金大幅净流入一方面反映了2月底MSCI扩容的预期,另一方面与年初A股估值处于价值洼地、政策羁系边际放松有关。

  随着A股连续反弹以及MSCI扩容预期落地,2月下旬以来北上资金流入有所放缓,3月份北向资金虽然泛起净流入状态,但金额仅为43.56亿元,较前两个月大幅下降,而4月以来截至12日,北向资金净流出84.92亿元。外资逐渐进入短期收益兑现的阶段。

  国盛证券分析师张启尧体现,其实不用担忧,外资很快会回来。随着5月MSCI年内第一次扩容临近,外资结构窗口将再度开启。

  长城证券研报显示,2019年综合考虑MSCI比例提升、A股“入富”,预计累计外资流入5000-6000亿元,成为2019年A股市场的重要增量资金。

  国盛证券认为,外资流入恒久是大趋势长逻辑,短期外洋扰动不会改变这个大趋势。当前我国资本市场对外开放全面提速,国际资本的进入渠道不停拓宽。中央经济事情聚会会议着重强调引入中长线资金入市,年初QFII额度扩容体现了官方继续扩大对外开放的姿态,未来外资持股比例有望继续抬升。(万得资讯)
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